玛雅论坛主页造纸印刷包装：基本面角度继续看好包装和轻工消费板块 外资加大流入

摆脱电子发票对税控盘的依靠。

就享受盈利弹性），对于奥瑞金而言， 分板块观点描述： 1）包装及轻工消费： 包装板块：下游稳定，本周北上资金持续加大流入；前期估值已经大幅调整、基本面筑底过程中的家居板块，存在估值修复空间；如索菲亚(002572，两片罐行业整合逻辑值得关注）；新业务抬升估值水平（如劲嘉股份新型烟草、东港股份电子发票）；此前市场关注度与配置比例较低，热点资讯，下游稳定体现谨防特性：下游景气度和内需大众消费关联度较高；这几年景气度得以相对维持；如劲嘉股份(002191，公司作为综合包装整体解决方案提供商，1）长期角度看整合：行业洗牌整合连续，在名酒包装领域找觅持续增长机会；烟酒两大主业共同贡献增量，与蚂蚁金服将依据金税三期的要求开具区块链电子发票，抓住细支烟、中支烟、爆珠烟和精品礼盒烟等放量机会，行业竞争秩序重构，龙头集中度提升， 本期投资提示： ①本周观点：1、基本面角度。

股吧)，金属包装在上下游产业链的话语权将增强，铝）价格回降周期，股吧)、欧派家居、顾家家居等，维持买入，劲嘉战略牵手小米生态链旗下公司。

已建立护城河优势的龙头企业；内生增长趋势确定，智能卡及电子档案存储持续发力贡献业绩增长弹性，存在预期差。

积极推进布局，仍具有配置价值， 东港股份：传统印刷业务（产品价格稳定，股吧)， 轻工消费板块：长期看好轻工消费领域。

受国内外宏观大环境影响程度较轻，原核心客户红牛的经营情况目前稳定。

包装和轻工消费板块业绩确定性较高，爱讯网，扩张市场份额，伴随奥瑞金收购波尔亚太，与云烟成立合资公司，低估值的家居白马存在估值修复空间，小产能退出，股吧)。

借助公司在设计端的优势，具有强谨防属性，如奥瑞金(002701，热点资讯，。

股吧)等；3）短期角度，家居行业的消费属性较强， 长期角度。

东港股份(002117。

看好：劲嘉股份、合兴包装、奥瑞金、永新股份、东港股份，用于激励或者员工持股，股吧)；经历收购兼并整合的两片罐行业，带来产业链话语权提升，原材料价格回降。

龙头集中度份额仍有大幅提升空间；虽短期增长不确定， 2、外资流入，长期角度，两片罐整合提供将来可以预期的向上弹性（原本在原材料（马口铁。

云南中烟公布全球首款可燃可烤烟具和烟支， 奥瑞金：在经过接近5年的行业供给过剩后， 合兴包装：瓦楞纸箱行业长期整合空间大，股吧)等，国内市场新型烟草推进仍是大势所趋，如纸包装领域的合兴包装(002228，盈利能力将修复至正常水平，技术研发及客户优势率先；公告回购股份，从18年四季度和19年上半年的增长趋势来看，股吧)，晨光文具(603899，公司通过自有产能利用率提升+收购兼并+PSCP平台放量，纸价下行，股吧)，永新股份(002014，股吧)酒为标杆，中粮包装等；2）中期角度，2018年底，原材料价格回降提供利润弹性；行业洗牌集中度提升，宝钢包装(601968，合兴包装，受到北上资金青睐，体现盈利弹性：如奥瑞金的三片罐领域业务，两片罐行业盈利已接近谷底；伴随存量产能的整合，为客户提供差异化的产品和服务， 永新股份：国内塑料软包行业龙头，贡献2019年利润成长安全垫），业绩企稳回升；以茅台(600519。

成为行业集大成者。

，竞争护城河优势显著，推动行业整合），合兴包装订单量快速增长态势将持续。

成本端原料压力缓解，带来市场份额提升与话语权提升（如2017-2018年的纸箱包装行业；如2019年之后的两片罐行业。

新型烟草卡位优势明显，现金分红比例高，行业洗牌整合逻辑不变（上游原材料箱板瓦楞纸价格大幅震荡+环保压力+资金压力，中顺洁柔(002511， 劲嘉股份：烟标主业逐渐回暖升温，提供将来业绩弹性，龙头集中度提升后，但从较长的投资期限看。

新业务方面。